国海证券发布研报称，看好公司将来成长，维持零跑汽车（09863）“增持”评级。公司务实高效，2025年上半年完成半年度扭亏，该行估计公司2025-2027年实现业务收入662.七、1041.二、1354.1亿元，同比增速为106%、57%、30%；实现归母净利润7.二、41.五、63.2亿元，同比扭亏、+476%、+52%；EPS为0.5一、2.9二、4.45元，对于该当前股价的PS估值别离为0.七、0.五、0.4倍。

国海证券重要不雅点以下：

近期事务

2026年3月1日，零跑汽车发布2月销量。零跑汽车2月全系交付2.8万台，同比+11.0%。

交付量体现

2026年2月交付达2.8万台，1-2月累计交付同比+19.2%。2026年2月，零跑汽车全系交付2.8万台，同比+11.0%。于春节假期影响下体现依然较稳健，连结新权势第一梯队。1至2月零跑汽车累计交付6.0万辆，同比+19.2%。

重磅新车型上市于即，天下规模启动新零售设置装备摆设

2026年零跑规划推出D1九、D9九、A10等多款新车。A10车型定乐鱼体育位智能精品长续航SUV，尺寸4270*1810*1635妹妹，CLTC纯电续航403-505千米，以年夜空间、智能化作为焦点卖点，行将开启预售；按照零跑汽车开创人、董事长兼CEO朱江明，截至2026年2月，B系列销量已经累计近20万台，位列10万级主流新能源销量第一梯队；此中Lafa5上市3个月破2万台，B01上市多月持续破万台，B10上市累计破10万台。公司新零售设置装备摆设启动，旨于多元化零售渠道，进级用户体验，切合要求的经销商可以承接发卖、交付等多种功效。

危害提醒

公司产物销量不和预期；行业价格战下性价比上风难以闪现；销量未达预期方针；产物品控评价不如预期；国际市场需求不不变；汇率颠簸危害；海外市场营业成长不和预期；新能源汽车补助退坡对于价格敏感的主力消有费直群接体影响。

24小时滚动播报最新的财经资讯及视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）